白银充当货币的“白银帝国”。
只是在朱慈烺接手之前，大明东南的经济还存在两个巨大的缺陷，使之没有办法向资本主义初级阶段过渡，也就没有办法将巨量的白银从“死钱”变成“活钱”。
其中一大缺陷是农业不足以支撑手工工场的进一步发展——以为资本主义可以脱离农业的支持，依靠少量的冶金和金属加工业一路突飞猛进，跑步进入资本主义，那是非常不切实际的。
因为资本主义工商业的发展需要大量聚集人口，如果连人都没几个，你还怎么搞工商业？早期的工商业都是“人海战术”，开个矿，打个铁，织个布啥的，都得靠人工。没有几十万、上百万人口的聚集，资本主义工商业是很难得到足够的发展动力的。
那么多人聚集在一起，并且不再从事农业生产，他们吃饭的问题怎么解决？
所以在农业不够发达，或者在无法通过成本低廉的运输手段获取充足农产品的地方，是根本发展不了资本主义的！
比如大明原来的首都北京在17世纪就发展不了资本主义——几十万支撑大明首都功能的居民，都需要每年从东南输入四百万石漕米养活，这还发展什么资本主义工商业？再来几十万、上百万的工商业居民，那得输入多少粮食才够？
另外，早期的资本主义工商业往往离不开纺织工业的支持。无论是毛纺、棉纺、丝织，都离不开农牧业提供原料。
如果粮食都供应不上了，哪儿还有富裕的土地可以生产手工业原料？
而大明的农业显然不足以支撑工商业的大发展——明末农民战争的一个重要原因，就是农业不能提供足够的产品！当经济作物的生产规模不断扩张之后，粮食的供应就出现了不足......
所以朱慈烺掌管东南之后，并没有强行启动什么“工业化”，而是将主要精力放在农业上。为一亿多人口找吃的才是当务之急！
他的办法则是四个，一是废除士大夫的免税特权，从而铲除落后的“寄进制”，让土地的流通更加市场化，以便让善于经营农业的小地主和富农可以得到更多的土地。
二是加大进口，通过“关粮税”和“宗藩扩张”这两个方法，从温暖湿润的东南亚进口大米。
三是黄淮运大工，通过废运保淮，将原本连年水灾的淮河两岸地区重新变成了产粮的沃土。
四是加大推广土豆、蕃薯等新作物，从而加强农业对自然灾害的抵抗能力。
四管齐下之后，到了洪兴六年北伐战争大起的时候，大明东南的粮食供应已经非常宽裕，粮价可以长期稳定在石米一两上下。而经济作物，比如棉花、桑叶、茶叶、大豆等等的产量，也节节攀升，足以支持手工业和资本主义的大发展了。
遏制大明资本主义初级阶段过渡的另一大缺陷则是金融体系不健全！所谓几亿两白银都投在土地上的说法，其实就是扯淡。银子不会变成土地，银子只能用来交换土地。因为17世纪中的金融体系太落后，没有庞大的银行系统可以吸收流入的白银，所以白银就变成了收藏品而不是资本。
而朱皇帝在崇祯十七年时就推动盐商银行、海商银行的开办，就是为了能建立起一个让白银周转起来的银行体系。
因为银行体系可以通过乘数效应制造货币，所以当以两大银行为中心的大明金融体系逐渐成熟之后。“银子”对大明朝廷而言，就不再是摆放在官库里面的银锭，而是两行账户上的一连串数字......一亿两的军费支出，不过是大明户部账户上的银子，跑到了别人的账户上而已。